东港股份分拆子dafa888娱乐场上科创板遭质疑 相关细则亟待出台

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【摘要】在相关监管细则未明的情况下,分拆子dafa888娱乐场上科创板的路在何方?

特邀作者     时代财经 原创  ·  2019-04-10 11:22
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作者: 时代财经   

文/时代财经    何蕴虹

东港股份(002117)4月8日晚间公告称,其控股子dafa888娱乐场东港瑞云拟股份制改制并整体变更设立股份有限dafa888娱乐场,更名为东港瑞云数据技术股份有限dafa888娱乐场。该dafa888娱乐场是首家明确公告子dafa888娱乐场改制冲击科创板的A股dafa888娱乐场。随后,深交所就上述事项要求东港股份说明,东港瑞云是否具备分拆上市的可行性。  

近期,众多上市dafa888娱乐场纷纷表态要分拆旗下子dafa888娱乐场登陆科创板。在相关监管细则未明的情况下,分拆子dafa888娱乐场上科创板的路在何方?  

炒股价嫌疑  

根据choice数据显示,喝下“头啖汤”的东港股份4月9日开盘不久便获5.49%的涨幅,但盘中收到深交所关注函后,叠加A股股指下挫,涨幅一度跌至0.05%。午后,涨幅在低位横盘,但在尾盘上攻。截止收盘,东港股份收21.80元,涨2.20%。  

东港股份的公告显示,东港瑞云自2015年成立以来,在提供档案电子化及实物存储业务的基础上,开发了面向中小微企业的档案管理云平台项目。该项目依托于互联网、物联网和云存储等技术,在全国范围内为中小微企业提供档案体系建设指导、档案整理、档案存储、档案数字化以及档案应用等服务。  

时代财经查阅相关公告,并未发现东港瑞云的具体财务数据。但东港股份2018年年报称,其档案存储与电子化业务发展较快,营业收入同比增长67.83%,服务领域覆盖银行保险、政府机构等大型客户;同时推进针对中小企业的档案云存储业务。  

从分类业绩来看,上述业务属于技术服务类的一部分,2018年技术服务营业收入为1.55亿元,同比增长55.88%,占营业收入比重仍较低(10.02%)。  

就上述情况来看,东港瑞云处于快速发展期,但业绩如何、是否符合科创板定位等关键内容,仍未有明确表述。  

4月9日上午,深交所下发关注函,要求说明东港瑞云目前实施股份制改制并考虑单独上市的主要原因、是否具备分拆上市的可行性,如不具备,请说明是否存在主动迎合市场热点的情形。  

前保荐代表人王骥跃对时代财经分析,现在拆分还没出细则,东港股份这么着急宣布,深交所或认为其有蹭热点炒股价的嫌疑。  

独立性成迷  

实际上,自今年1月以来,众多上市dafa888娱乐场已经公开表态将分拆子dafa888娱乐场冲击科创板。  

其中,西部材料(002149)在接受机构调研时,就曾表示过旗下三家控股子dafa888娱乐场西诺、菲尔特、天力的股份制改制工作已完成,如符合条件,分拆上市登陆科创板是要重点筹划的内容。深康佳A(000016)、岭南股份(002717)也曾公开表示,将会视情况推进相关事项。H股方面,威胜控股(03393)、微创医疗(00853)等也都摩拳擦掌。  

还有众多上市dafa888娱乐场在等待。一位在广东某上市dafa888娱乐场工作的人士对时代财经称,上市dafa888娱乐场有分拆子dafa888娱乐场登陆科创板想法的很多,但是资质能达到的很少。  

目前业内普遍认为,分拆子dafa888娱乐场登陆科创板将会吸引大量的上市dafa888娱乐场。这背后是监管的表态。  

中国证监会今年1月末出台了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,文中提及“达到一定规模的上市dafa888娱乐场,可以依法分拆其业务独立、符合条件的子dafa888娱乐场在科创板上市”。中国证监会副主席李超此前也公开表示,主板dafa888娱乐场分拆子dafa888娱乐场到科创板上市细则一定会出。  

但截止目前,仍未有相关部署出台。  

前述的深交所关注函也提及了这一点。不仅如此,就整个A股市场而言,分拆上市的监管规范尚未完成,成功案例也较为少见。  

王骥跃认为,分拆上市难点在于子dafa888娱乐场的独立性问题。子dafa888娱乐场是在上市dafa888娱乐场体内成长孵化的,与上市dafa888娱乐场之间可能存在较多的关联交易和同业竞争。  

此外,东方证券表示,近年证监会对于企业分拆上市从2010年前的支持态度改为“不鼓励”、“从严把握”,监管较为严格。证监会仅允许上市dafa888娱乐场(或其实际控制人)放弃控制权,且该资产原来未使用过公开募集资金的情况(禁止二次上市)。  

王骥跃进一步表示,“科创板相关细则可能会参考香港拆分上市的相关规定。”  

据东方证券梳理,港交所相关制度有以下几个要求:新dafa888娱乐场在财务、管理层、控股权以及独立性上均有详细要求;母dafa888娱乐场上市三年内不得分拆上市,母dafa888娱乐场和新拆分上市子dafa888娱乐场在关联交易、同领域竞争问题上要有明确的说明和采取相关的治理措施厘定清晰;在分拆新dafa888娱乐场上市时须向股东提供一项可以取得新dafa888娱乐场股份的权利。  

长城国瑞证券有限dafa888娱乐场并购重组部总经理刘胜非则公开评论,建立和完善科创板分拆制度,可以通过进一步明确分拆上市相关指标、厘清分拆上市后母子dafa888娱乐场主业边界、规范分拆上市的相关法定程序、强化中介机构的义务和责任等四个方面入手。  

刘胜非还认为,监管层应当制定专门的信息披露规则,就分拆目的以及计划、分拆协议、发行保荐书、独立董事意见,以及拟分拆业务与母dafa888娱乐场主营业务之间的关联程度等信息的披露要求、披露程序和披露方式作出规定。  

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